鹰眼预警：开普云营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，开普云发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为6.18亿元，同比下降10.98%；归母净利润为2058.68万元，同比下降49.98%；扣非归母净利润为883.65万元，同比下降73.75%；基本每股收益0.31元/股。

公司自2020年3月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.04亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.51元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对开普云2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.18亿元，同比下降10.98%；净利润为1539.21万元，同比下降74.28%；经营活动净现金流为-4037.81万元，同比下降182.07%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6.2亿元，同比下降10.98%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降49.98%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为0.11%，-20.17%，-73.75%，变动趋势持续下降。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.2亿元，且前三季度为-0.3亿元，第四季度转负为正。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-10.98%，税金及附加同比变动27.87%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.623低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为37.51%，同比下降11.84%；净利率为2.49%，同比下降71.11%；净资产收益率（加权）为1.62%，同比下降49.38%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为43.54%、42.8%、37.51%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为21.69%，8.63%，2.49%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.62%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.83%，3.2%，1.62%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.39%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为90.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为49.77%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-519.5万元，归母净利润为0.2亿元。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为27.68%，同比下降11.88%；流动比率为3.22，速动比率为2.76；总债务为1.8亿元，其中短期债务为7972.19万元，短期债务占总债务比为44.36%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为10.13%、12.22%、12.59%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为134.26%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.65%、0.72%、1.87%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-3.5亿元，筹资活动净现金流为-0.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.4亿元、-3.1亿元、-0.4亿元，需关注资金链风险。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.31，同比下降12.22%；存货周转率为2.08，同比下降27.47%；总资产周转率为0.3，同比下降13.81%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.72，1.5，1.31，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.54，2.85，2.08，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为5.48%、8.47%、9.84%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.3亿元，较期初增长143.38%。

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